兼祧之妻全球长期国债拍卖频频遇冷 投资者是否仍愿买账引发质疑

兼祧之妻　　全球一系列长期主权债券拍卖反响不佳(🕜)，投资者是否仍愿意(🔯)为美国、日本等国政府的支出计划提供资金，引起市场质疑。

　　(🔝)日本周四发行的30年期国债是几周以来第三次出现被买家“冷落”(💠)的迹象，其中一项衡量需求的指标创下2023年以(📤)来的最低水平。而拍卖结束后债券上涨，表明投资者原本对需求的预期甚至更低。

兼祧之妻　　与此同时，澳大利亚周二发行的12年期国债需求创下约六年来最(🐫)低，韩国在大选后周三发行的30年期国债需求为2022年以来最低。

兼祧之妻　　这些结果将使美国国债的发行备受关注。美国将于下周标售10年期和30年期债券。随着市场愈发担心全球最大经济体不断扩大的财政赤字，债券投资者对持有美国长债所要求的回报也越来越高。

　　“日本债券的情况与其他地方一样，”(🍁)西太平洋银行驻悉尼(🕵)的金融市场策略主管Martin Whetton表示。“长期国债基本不再受欢迎。”

兼祧之妻　　美国的“美丽大法案”（Big Beautiful Bill）预计将在十年(🍂)内使联邦(📍)赤字增加数万亿美元，欧洲的国防开支(🔬)由于俄乌冲突也呈上升趋势，日本也承诺减轻海外关税上调的影响。世界(🗾)各国政府制定了雄心勃勃的计划，都需要资金支持，但这可能要付出代价，尤其是长期借款。彭博全球长期主权债券收益率指标已升至2008年以来最高水平。

兼祧之妻　　投资者普遍对周四的拍卖结果反应平静，日本长期债券继续上涨，而美国国债则基本持平。周三时美债上涨，此前公布的新增岗位数量(☔)和服务业活动指标弱于预期，强化了交易员对美联储今年将恢复降息的预期。

　(🎲)　但需求的波(🌯)动已促使一(⭕)些政府重新考虑其借款策略。日本财务省据报道上个月向市场参与者发送了一份调查问卷，询问他们对债券发行的看法，英国在4月份将计划发行的长期国债规模削减至历史最低水平(🎨)。

　　“我们认为全球长期债券需求动态可能出现进一步的不确定性，”摩根大通策略师Francis Diamond等人最近在报告中写道。

兼祧之妻　　全球收益率普遍上升(🚽)的趋势是投资者发出的警告信号，表明各国政府无法(〽)继续以接近零(🏨)利率时期的速度举债。一些人甚至担心，英国(🍾)2022年债券市场的动荡会重演，当时(🧐)前首相特拉斯宣布了巨额无资金支持的减税计划。

　　“如果长期利率因为对财政可持续性的切实担忧上升，尤其是在美国，那么要么债券卫士卷土重来(🔁)，要么会出现特拉斯时刻引起恐慌，”Pictet Asset Management的首(🍉)席策略(🕙)师Luca Paolini表示。